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2018年房地产市场的一大主题是“赶开工”，即在地产下行预计时，地产商为了加快资金流转而抓紧施工。在“赶开工”效应的影响下，全年房地产新开工增速整体维持高位，这在相当程度上提振了粗钢需求，使得钢材库存在高产量背景下依然维持相对低位。展望明年，地产预计整体进入下行周期，但相关政策的不确定性仍存，短周期内仍需关注政府、地产商乃至购房群体的决策动向，因为这可能在相当程度上影响钢材的阶段性行情。

据新加坡《联合早报》7月4日报道，波音首席执行官米伦伯格在一份声明中表示：“我们对遇难者的家属及亲人深表同情，并希望这一初步外联举措能给他们带来安慰。”他补充道：“我们知道每位搭乘我们飞机的乘客都是信任我们的。未来几个月，我们将专注于重新赢得客户和乘客的信任与信心。”

由于新房供应充足、二手房市场欠活跃，日本住房空置率不断上升，1968年时空置率为4.0%，到1978年攀升至7.6%。导致日本空置率恶化的原因在哪？从相关数据看，人口增量的持续下降以及都市圈的虹吸效应是主要因素。日本政府数据显示，自1899年有记录以来，2018年出生的婴儿数量最少，只有92.1万名——这是连续第三年低于100万。

对美股而言，本轮周期，受美国企业利润增速见顶回落影响，美股每股盈余（EPS）增速趋于逐步下滑。同时，考虑到股票回购对本轮美股EPS的贡献较大，随着减税效应衰减后海外利润回流放缓，股票回购的下降或进一步加速美股EPS回落。综合来看，美联储放缓加息节奏，较难缓解美股调整风险。

由于春节油厂大面积停产，加之下游饲料厂节后补库，沿海油厂菜粕库存有所走低。据监测，截至2月15日，华南地区（两广、福建）油厂菜粕库存为1.7万吨，周环比下降0.9万吨，降幅为34.62%。但目前油厂压榨利润较好，春节后油厂有望很快复产，菜粕库存实现恢复性增加将是大概率事件。

相比于单边行情，我们认为对铁矿石来说，2019年结构性行情可能更多，一方面当前矿石相对黑色产业链中其他品种的价格仍然偏低，在下行周期中，铁矿的下跌空间可能相对较小；同时2019年我们预计钢厂利润重心下移同时利润的波动可能较以往更大，这可能会给矿石内部甚至包括钢铁原料端品种间的套利带来更多机会。