
1.2.5 外汇储备与汇率稳定可期2018年,受贸易摩擦、国内经济下行和美联储加息等因素影响,人民币汇率面临较大的贬值压力,外汇储备亦终结自2017年以来的回升之势,全年保持下行趋势。2017年,随着我国经济逐步走向复苏,人民币汇率稳步升至,至2018年2月份,美元兑人民币中间价最低触及6.2822,但随后在经济下行压力增大、贸易摩擦升级和美联储持续加息等多重利空影响下,人民币重回贬值通道,并一度逼近整数关口“7”。与此同时,外汇管理局统计数据显示,中国外汇储备从年初的3.16万亿美元降至3.06万亿。
三是拓宽互联网小贷公司的资金来源,鼓励其与传统金融机构合作。结合分级监管机制,针对业务发展成熟度较高的互联网小贷机构,鼓励其进入银行间市场,发行债券和ABS产品,扩大资金渠道。同时在政策上鼓励银行等传统金融机构与互联网小贷机构互相合作,发挥各自资金能力和技术能力优势,更有效地满足长尾人群的小额消费信贷需求。
图44:OPEC+非OPEC原油产量(百万桶/天)数据来源:Wind,中信建投期货2.1.1 OPEC产量及减产计划2019年OPEC原油供应有望超预期下降。随着阶段性限产目标的达成,在2018年6月份的半年度会议上OPEC决定放松限产,将其政策目标重新调整为“将限产执行率降低至100%”。其中,沙特、伊拉克、阿联酋、科威特等国家开始快速增产,使得OPEC原油产量进入了回升阶段。OPEC最新数据显示,2018年11月,OPEC原油产量为3296.5万桶/天,与去年同期相比增加63.5万桶/天。但进入2019年,OPEC各成员国决定在2018年10月份的基础上减产石油80万桶/日,减产时间为6个月。此外,伊朗和委内瑞拉的产量面临被动下降的风险,加之利比亚与尼日利亚在2019年将会举行新的选举也增加了其原油供应的不确定性。总体来看,在OPEC实行减产的背景下叠加部分成员国产量的被动减少,预计2019年OPEC原油供应有望超预期下降。
不落实税收优惠政策也是收“过头税”党中央、国务院高度重视简政减税降负工作,今年以来部署出台一批新的税收优惠政策,包括降低增值税税率、扩大增值税留抵退税范围、放宽享受减半征收企业所得税优惠的小型微利企业标准等一系列优惠政策,为促进大众创业、万众创新,推动实体经济转型升级和增强社会创造力营造良好环境。
全球贸易的不确定性对国际航运市场造成明显冲击,波罗的海干散货指数(BDI)自8月以来整体重心下移。Wind统计数据显示,截止2018年12月24日,BDI指数收1271点,相较8月高点下跌27.8%。而国内方面,截止2018年12月28日当周,CCFI指数收834.86,同比增加6.32%。进入2019年,在世界经济增速下滑和国际贸易局势不确定性的背景下,全球船运行业面临较大挑战,但内贸市场由于国内政策方面支撑,船运市场冲击或低于国际市场。
知名金融博客零对冲表示,上周原油库存大幅增加,而本周数据同样显示API原油库存猛增975万桶(远超增加250万桶的预期),原油库存大增施压美油进一步跌至73美元下方。尽管上周因伊朗原油产量下降,EIA数据不佳未能撼动油价的涨势。不过随着沙特和俄罗斯发声将开始大幅提高原油产量,市场对于伊朗供给不足的担忧开始有所消化。因此本周API原油库存创20个月来最大增幅无疑对油价形成重压。