
历史上的曲线倒挂。最近的三次美债收益率曲线倒挂,分别发生在1989年、2000年和2006年:首先,收益率曲线倒挂之前,美国经济都出现了一段较快的复苏。美国GDP同比增速分别在1988年、1999年和2005年达到4.2%、4.8%和3.5%,随着通胀上升,美联储开始加息,推动国债收益率持续上行。其次,随着基准利率提高,短端利率随之提升,但由于对经济担忧增加,长端利率上行速度减慢。最终,在基本面见顶、加息结束前夕,收益率曲线出现了倒挂。具体来看:1989年的期限利差倒挂始于1月,88年4季度和89年1季度分别是实际GDP环比和同比增速的顶点,核心PCE同比到89年3月才回落,而美联储直到89年6月才由加息转为降息。2000年的期限利差倒挂始于2月,当年GDP增速在2季度见顶,核心通胀持续高位,美联储在2000年5月最后一次加息,01年初开始降息。2006年的期限利差倒挂始于2月,当时经济增速已现回落趋势,但通胀压力仍大、房价仍高,加息一直持续到当年6月,到07年9月开始降息。曲线倒挂总是领先于衰退出现,本质上还是源于持续加息对经济的紧缩效应。首先,这种抑制发生在对利率较为敏感的房地产行业,基准利率上升提高居民房贷利率,抑制购房需求,同时也提高了房地产企业的融资成本。美国新建住宅销售同比在1989年、2000年和2006年都出现了回落。其次,利率提高对非住宅投资的负面影响也随着加息进入后期逐渐显现,最后,工业生产放缓又导致居民收入增速下降,拖累私人消费。从这三段利率倒挂的历史看,经济增速的低点出现在倒挂后的1-3年。
在这场游戏产值的狂欢中,留守儿童的成长该置于何地?(文中涉及人名均为化名)(作者叶敬忠为中国农业大学人文与发展学院教授,张明皓为该学院博士研究生)来源:姜超宏观债券研究加息尾声将近!——美债收益率曲线倒挂的信号(海通宏观姜超、李金柳、宋潇)
2016年11月29日,*ST中绒回复深交所关注函,马生国曾在回复中承诺,相关退税款由其负责退还,上市公司不承担相应的税款补缴责任。如果未来上市公司因此产生了相应税款补缴责任,其将替代上市公司承担该项责任。深交所在8月14日的关注函中,要求*ST中绒回复,此次税务机关向公司出具的决定书,要求追缴税款和罚款,是否由马生国承担;如果马生国不承担这一责任,公司是否拟向其追讨,且说明追缴税款和罚款对公司造成的具体影响。
责任编辑:刘德宾 SN222中新网昆明6月24日电 (记者 胡远航)24日21时24分,云南楚雄州楚雄市发生4.7级地震。记者24日从云南省地震局获悉,此次地震震中距楚雄市14公里,目前暂无人员受伤情况报告。据中国地震台网正式测定,6月24日21时24分在云南楚雄州楚雄市发生4.7级地震,震源深度10千米,震中位于北纬24.98度,东经101.67度。
而在位于浙江省杭州市萧山区金鸡路的滨江·御江南项目,记者了解到,滨江·御江南项目于4月2日领取最后一批住宅房源预售证,高层房源均价33551.81元\/平方米,装修标准4000元\/平方米。据上述销售人员介绍,高层项目于4月6日早9时至4月8日晚8时接受登记,验资证明需提供购房人名下88万元现金存款,“没摇到的概率比较大。”
陕西煤业、中国神华对于今年以来纺织服装行业主要产品零售端数据的回暖,分析人士表示,零售数据持续的良好表现,反映出行业景气度复苏的大趋势,从中长期来看,随着本土品牌产品竞争力逐步提升、消费升级带来的品质化需求不断增加、龙头企业渠道优势的进一步显现。